比特币市场两周内首次出现链上损失——这对 BTC 价格意味着什么

根据加密分析公司 Glassnode 的数据，2 月9日星期四，所有比特币之间的盈亏比在两周多以来首次跌破 1 。所谓的比特币实现损益比跌至 0.9189，原因是比特币价格跌至 22,000 美元以下的近三周新低，原因是担心

1) 美国监管打击行动目前主要针对美国的加密货币质押服务提供商，但可能很快会蔓延到该行业的其他部分，以及

2) 对美联储今年最终加息幅度可能超过预期的担忧。

这意味着，在周四，比特币市场实现了以美元计价的损失比利润更大的比例。在周四 5% 的单日跌幅之前，比特币已经从早前 24,000 美元的月度高点回落 5%，但实际盈亏率仍为正。这表明下跌可能是今年早些时候在比特币大涨之前/期间买入的人获利回吐的结果。

然而，周四的已实现盈亏比转为负值表明，更大比例的抛售压力可能是过去几周做多的交易员被止损出场的结果。加密货币衍生品分析公司 coinglass 的未来头寸清算数据描绘了一幅类似的图景。周四，比特币多头头寸清算飙升至三个月来的最高水平，达到 6460 万美元。

BTC 的下一步是什么？

随着本周接近尾声，比特币价格目前在关键的 21,500 美元阻力转支撑区域上方盘整，交易员想知道是否所有的短期“弱手”投资者都已被淘汰。任何将止损设在 22,000 美元低位的人现在肯定都走了。

但即使在 22,000 美元及以上买入的大部分短期投机者现在退出市场，今年早些时候在 20,000 美元以下买入的投资者获利回吐很可能会继续对价格构成压力。如果本周末/下周比特币价格继续下跌，但已实现盈亏率恢复到 1.0 以上，则意味着该群体的获利回吐增加。

这可能被视为一个看跌信号，因为这表明潜在的长期持有者对 2023 年反弹的可持续性表示怀疑。但是，就目前而言，比特币多头不应该恐慌。Coinglass 数据显示，尽管周四有所下跌，但比特币杠杆融资利率并未发生变化，仍保持适度正值。根据 coinglass 的说法，“正融资率表明投机者看涨，多头交易者正在向空头交易者支付资金”。

尽管期权市场已转向为未来 7 天的近期下行风险略有增加的头寸，但许多交易员仍然相信，最近的回调并不是跌回 2022 年低点的开始。事实上，期权市场仍在就比特币的长期前景发出积极信号，比特币 180 天 25% 的 delta 偏差仍高于零并接近近期高点这一事实就体现了这一点。

鉴于越来越多的链上指标和技术指标现在都在尖叫着 2022 年的熊市可能已经结束，而且事实上，即使美联储确实加息几次，紧缩的结束仍然存在看来，预计今年会出现积极的偏见仍然是有道理的。但如果下周的美国消费者物价指数数据出人意料地上涨，比特币肯定会遭受更多的短期痛苦。

可能会跌至 20,000 美元以下的水平，这可能会触发在 20,500 美元至 21,500 美元供应区域做多的短期投机者的新止损。然而，随着比特币接近其 200 日移动平均线和已实现价格（均位于 19,700/800 美元区域），预计逢低买家将急切等待大量买入比特币。

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