A股再融资阶段性收紧，可能致新能源行业的高速扩张暂时停滞

根据中国证监会最近的6项监管安排，IPO和再融资将面临更加严格的监管措施，再融资收紧的信号已经明确。这一政策调整导致一些企业，如杭可科技和中元股份等新能源赛道公司，相继撤回了再融资申请。

分析师预测，这种政策变化可能引发一系列连锁反应，也会对新能源行业的发展模式产生影响。从2020年开始，新能源赛道一直在进行再融资，许多上市公司提出了超百亿元的定增和可转债预案。资本的涌入确实为企业的技术升级和产能扩张提供了有力支持，但也出现了盲目融资和过度融资等问题。一些企业被指责“圈钱”，整个行业也面临产能过剩和内卷化加剧等困境。

资本市场的资深专家蒋静对上海证券报记者分析称，一级市场的降温和二级市场的收紧将使得资本供给从“充足”逐渐变为“紧缺”。这可能会缓解产能过剩问题，行业可能步入自我优化和休养生息的阶段。

新能源产能扩张或将放缓

从更长远的角度来看，再融资收紧可能有助于减缓新能源行业过快发展的势头。

事实上，对于新能源行业产能过剩的担忧一直存在。以锂电池为例，多位整车厂负责人最近频繁表达了关切。长安汽车董事长朱华荣表示，据预计到2025年，中国需要的动力电池产能为1000GWh至1200GWh，而目前的产能规划已达到4800GWh。

一汽集团董事长邱现东曾表示，从2022年至今，超过125个亿元以上的投资项目公布于外的电池企业超过50家，总投资预算超过1.4万亿元，产能规划超过2500GWh。如果这些产能目标实现，将面临产能过剩的风险。

一些公司在半年报中也提醒了产能过剩的风险。国轩高科表示，国内外电池企业不断宣布大规模扩张计划，部分车企计划自建电池产能，快速扩张的产能可能导致产品过剩和价格的大幅下滑。

光伏行业同样存在产能过剩的担忧。隆基绿能在半年报中明确表示，在全球经济放缓背景下，光伏行业作为为数不多的高景气、快速增长的行业，吸引了大量新进入者和跨界资本。加上现有企业的产能扩张，短时间内快速增长的新增产能难以被市场需求消化，出现阶段性和结构性的产能过剩已成为必然，新旧产能将进行快速替代，整个行业即将进入淘汰竞争阶段。