监管相关动态频繁，Ethena成为稳定币新贵

A. 市场观点

一、宏观流动性

货币流动性转弱。美国经济继续保持高于预期的增长，同时通胀粘性依旧。在此背景下，市场预期美联储首次降息时间进一步推迟到 9 月，年内最多降息两次。在美联储获得足够的信心相信通胀将持续回落至 2% 的目标之前，长期国债利率可能需要攀升得更高，以冷却经济需求。美股接连出现重挫，加密市场跟随美股调整。

二、全市场行情

市值排名前 100 涨幅榜：

本周 BTC 弱势下跌，价值币普跌。市场主线围绕 Meme 板块，Meme 板块是市场上涨阻力最小的方向，没有 VC 巨量抛压。

1. BNB：平台币 BNB/BTC 汇率月线突破。CZ 的 4 月底美国判决持续发酵，小概率一旦 CZ 判刑很轻，BNB 或报复性拉盘。

2.RENZO：币安交易所要上所 RENZO，RENZO 是 ETH 再质押业务。同赛道的 ETHFI 是 40 亿美元市值。特别之处是上所时间是 4 月 30 日，而散户领取空投时间是 5 月 2 日。

3.DOG：BTC 符文生态整体低预期。符石向持有人空投 DOG 符文，市值达到 3.5 亿美元，短期交易量很大。

三、BTC 行情

1）链上数据

BTC 第四次减半已经发生，供应通胀减少 50%。新年化通胀率为 0.85%，在发行稀缺性方面超越了黄金的 2.3%。与之前的减半相比，24 年的不同之处在于，有 120 多亿美元的现货 ETF 流入，这是 20 多年来最高的利率环境，而且大约 94% 的 BTC 已经被开采。

稳定币市值增长 2%，长期资金基本面依然向好。

长期趋势指标 MVRV-ZScore 以市场总成本作为依据，反映市场总体盈利状态。当指标大于 6 时，是顶部区间；当指标小于 2 时，是底部区间。MVRV 跌破关键水平 1，持有者总体上处于亏损状态。当前指标为 2.3，进入中间阶段。

机构资金连续 2 周净流出。投资者的兴趣继续减弱，这是由于美联储或将利率维持在高水平的时间长于预期。

2）期货行情

期货资金费率：本周费率接近 0。费率 0.05-0.1%，多头杠杆较多，是市场短期顶部；费率 -0.1-0%，空头杠杆较多，是市场短期底部。

期货持仓量：本周 BTC 持仓量持平。

期货多空比：2.4，市场情绪仍然贪婪。散户情绪多为反向指标，0.7 以下比较恐慌，2.0 以上比较贪婪。多空比数据波动大，参考意义削弱。

期货多空比：1.7，市场情绪仍然贪婪。散户情绪多为反向指标，0.7 以下比较恐慌，2.0 以上比较贪婪。多空比数据波动大，参考意义削弱。

3）现货行情

市场震荡下跌，经历了战争风险的压力考验。BTC 合约费率一度为负值，情绪过于悲观。长期看我们仍处于牛市轨迹中，尽管短期美联储不太可能注入大量流动性，但部分市场仍存在增长动力。

B. 市场数据

一、公链总锁仓量情况

二、各公链 TVL 占比情况

本周总 TVL 在 930 亿美元左右，整体上涨 60 亿美元，上涨幅度为 6.9%。本周主流公链 TVL 除了 BTC 链以外全部上涨。ETH 和 BASE 链上涨 7%，TRON 链，POLYGON 链，ARB 链均上涨 5% 左右，SOLANA 链上涨近 11%，BSC 链上涨 17%，MERLIN 链继续强势暴涨 22%，过去一个月 MERLIN 链的涨幅已超过 2100%，且总 TVL 超过十亿美元。POLYGON 链和 OP 链现已跌出前十。

三、各链协议锁仓量情况

1) ETH 锁仓量情况

2) BSC 锁仓量情况

3) Polygon 锁仓量情况

4)Arbitrum 锁仓量情况

5) Optimism 锁仓量情况

6) Base 锁仓量情况

7) Solana 锁仓量情况

四、NFT 市场数据变化

1）NFT-500 指数

2）NFT 市场情况

3）NFT 交易市场占比

4）NFT 买家分析

本周 NFT 市场蓝筹项目地板价以上涨为主，大盘稳住阵脚并有微幅回升。本周 BAYC 上涨 13%，MAYC 上涨 3%，Pandora 上涨 14%，Space Doodles 上涨 26%，Azuki 上涨 8%，LilPudgys 上涨 8%，CryptoPunks 下跌 8%，Defrogs 下跌 8%。NFT 市场交易量方面总体还在下滑当中，首次购买和复购买家的数量有小幅上涨。NFT 市场近期没有出现爆款项目，市场的低迷情绪仍在持续当中。

五、项目最新融资情况

六、投后动态

1）Puffverse —Web3 游戏平台

Puffverse 完成 300 万美元融资，Animoca Brands 领投，Arcane Group、Spartan Group、Foresight Ventures、HashKey Capital、Sky Mavis 和 Xu Family Office 参投。Puffverse 将迁移至 Ronin 发行第一款以 Puff IP 为中心的休闲派对游戏 PuffGo，用户可进行多人竞赛、使用 UGC 编辑器创建自己的关卡、在大世界进行互动社交。

平台计划于今年发行平台代币，代币在后续可以使用在 Puffverse 的多款游戏中，并于明年实现游戏云化、升级为云游戏平台，同时通过云渲染的技术手段邀请其他 NFT 项目方入驻，将 2D NFT 转化为 3D NFT，用户将可以操作 NFT 角色在项目方搭建的云端 Metaverse 场景或游戏场景中社交、竞赛。

2）Ola —模块化 ZKVM

Ola 的移动端验证模块 Massive 已上线 Solana 手机 Saga 应用市场。Saga 用户可以立即下载 Massive 应用并完成注册。同时 Ola 推出限时活动：北京时间 5 月 1 日 0:00 前，所有成功邀请 Saga 用户的现有用户，都将获得额外的 50 OVP 积分空投奖励。

官方表示，Massive 作为一个具有现实意义的去中心化 ZK 验证网络，目前已有超过 18 万用户注册，且还在增长。Massive 在 Solana Web3 手机应用市场的上线旨在有效扩大 Web3 手机的用户群体，并成为推动 Web2 用户向 Web3 过渡的关键力量。

3）Xterio —游戏平台

Xterio 与 BNBCHAIN 宣布合作，这一重要的战略合作伙伴关系使我们能够为数百万用户带来丰富的人工智能和 Web3 沉浸式游戏体验，并进一步推动 BNB 在全球范围内的应用。

开发者可以利用其 600 万用户的基础，获得技术解决方案，并帮助他们的玩家进入一个完善的游戏生态系统。